close
二胎 房屋二胎 二胎房貸 二胎房貸利率 民間二胎 房貸請洽0975-751798賴經理 http://bossbank.com.tw/
油改真容將揭面紗 油服裝備業2014年有利可圖
本報記者 汪珺2013年，油服裝備板塊可謂既賺足眼球，又享盡瞭資本市場的盛宴。在油價上漲、油氣勘探開發支出攀升以及油改預期升溫等催化劑的作用下，油服公司業績穩定增長，油服板塊指數亦大幅跑贏大盤。展望2014年，油服裝備業能否再續輝煌？業內人士預計，明年或成為中國頁巖氣規模化開發的第一年，加之老油田“增產上產”等帶來的需求，“非常規”油服市場規模將更上一臺階。同時，油氣改革逐步深化將進一步降低民營油服公司進入上遊油服領域的門檻，給中小油服企業帶來前所未有的市場空間。2014年，油服裝備企業“有利可圖”。業績股價“雙響炮”油價是影響油服市場景氣度的“幕後舵主”，石油公司上遊勘探開發資本開支則是決定油服業務量的“直接推手”。2013年，上述兩大因素對於油服裝備公司的影響總體偏正面。過去一年中，國際油價呈現寬幅震蕩“M”型走勢。2013年前11個月，WTI和佈倫特原油期貨均價分別為98美元/桶和108美元/桶，較2012年同期均價分別增長3.5%和下降3.1%。在油價高位震蕩、需求穩定恢復的背景下，石油公司的資本支出幅度也穩定增長。Spear&Association研究報告稱，2013年全球油氣勘探和生產資本開支將達4117億元，較2012年增長約5.7%。國內三大油公司的油氣勘探開發投資總額也相應增加，根據中信證券(600030,股吧)的預計，2013年可能達到4031億元，同比增長11%，三大油支出均創歷史新高。雙重利好因素驅動下，油服裝備公司的業績穩步增長。2013年三季報顯示，Wind石油天然氣設備板塊的17個公司中，共有11傢公司業績實現同比增長，占比64.7%，其中海默科技(300084,股吧)增幅最高，同比增2.51倍。凈利潤規模過億的公司達到4傢，其中中海油服(601808,股吧)凈利潤最高，達到53.63億元，海油工程(600583,股吧)以13.29億元的凈利潤位居老二，其餘12傢公司凈利潤規模從300多萬到8000多萬不等，寶德股份(300023,股吧)則是唯一一傢虧損企業。油服裝備企業的高成長性逐漸被投資者接受，估值水平也被不斷推高。平安證券統計顯示，截至11月29日，油田服務板塊指數漲幅59%，而同期上證綜指下跌2%，機械行業整體漲幅21%，油田服務跑贏大盤61個百分點，跑贏機械行業38個百分點。從細分板塊看，2013年油田服務板塊大幅跑贏工程機械、造船、重型機械、鐵路設備、煤炭機械等子行業。非常規宴正式開席展望2014年，不少業內人士認為，2014年油價或小幅下降，石油公司的資本支出則可能出現“海陸分化”的趨勢，對海上、陸上油服公司的影響也不一。2014年原油供需維持寬松格局，多數觀點認為，油價重心將小幅下移。EIA最新預測，2014年全球原油需求量有望增加110萬桶/天，而供給端受到中東局勢緩和以及北美頁巖油產量上升影響，預計增加100-150萬桶/天。弱平衡狀態下，WTI原油價格位於90美元附近波動，佈倫特油價位於100美元附近波動。資本開支方面，業內普遍預計，為保證產量目標，中海油海上資本支出2014年將繼續增長，增幅有望達到20%以上；而中石油、中石化的上遊勘探開發支出或與2013年基本持平，增幅或在5%以內。因此，海上油服公司預計盈利維持高位，而陸上油服公司可能面臨甲方壓低服務及設備價格，盈利能力將承壓。“2014年，國內陸上勘探生產資本開支規模將維持基本穩定，但區域分化將非常明顯，回報率高的區域將獲得更多投資。”中信證券研究報告指出。其中，頁巖氣油服設備市場無疑將成為吸引大規模資本投資的部分。2012-2013年間，我國頁巖氣開發支持政策密集出臺，中石油、中石化的開發技術、單井產量亦不斷突破。不少市場人士認為，經過近幾年的政策、技術儲備，2014年或將成為中國頁巖氣規模化開發的第一年，為國內油服裝備市場尤其是壓裂服務裝備貢獻增量蛋糕。中國證券報記者根據公開資料不完全統計，到2015年，中石油計劃用於國內頁巖氣勘探開發的資金至少65億元，中石化則計劃至少投入85億元，而第二輪招標的19個區塊根據中標企業2012年的承諾，3年內也將投入勘查資金128億元。大量頁巖氣勘探開發資金的投入，無疑將成為油服設備企業的業績驅動力。中石油、中石化老油田的“增產、上產”也給技術突出的油服企業帶來業績增長空間。平安證券指出，老油田增產日益困難，地質條件和油藏條件復雜的難動用儲量勘探開發將是長期趨勢。“2014年，油服行業內上市公司表現將更加分化，由於市場增量主要來自非常規或高難度深井，在物探、油藏、測井等領域內具備技術優勢的上市公司將受到市場青睞。”平安證券分析師楊邵輝指出。期待油改靴子落地“油氣改革可以說是2014年影響油服裝備公司業績的最大變量，其最具想象空間，帶來的紅利也可能最大。”一位業內人士的話或許道出瞭2014年油服行業的最大期待。目前，我國國內海上油氣開發呈壟斷格局，中海油總公司及其子公司中海油服、海油工程擁有絕對優勢地位，預計中海油服在海上鉆井方面市占率約60%，海油工程在海洋工程建設方面市占率約90%。陸地上，中石油、中石化體系內油服企業占有大約80%的市場份額，民營和外資企業分別占約10%。中信證券指出，三中全會提出，油氣資產改革主要從增量改革（降低準入門檻）和機制進一步市場化兩個方面展開。上遊難動用油氣資產、非常規油氣開發有望引入或進一步引入其他資本共同開發，一方面緩解國有大石油公司的資金壓力，另一方面也為民營資本打開市場空間，雙方都將獲益。“如果上遊領域放開，或者真如業界所傳的將中石油拆分，那麼上遊油服領域就有更多的機會讓民營油服公司進入。過去，三大油大部分是給自己的公司做，拆分獨立後，大傢平等競爭，而民營油服公司在成本上會更具優勢。”國內某大型基金油氣設備研究員指出。“目前世界平均油氣采收率為65%，而我國隻有40%左右，原因就在於區塊評價不精確、技術手段不過硬以及油服市場不開放。”民族證券石化分析師齊求實認為，油服裝備行業市場放開，將為有技術實力的中小油服企業帶來前所未有的市場空間，長期看好行業內的優秀公司。
新聞來源http://news.hexun.com/2013-12-31/161035301.html
文章標籤
全站熱搜
留言列表
