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人行7兆救市 中國版QE惹議

旺報【記者梁世煌╱綜合報導】

中國人民銀行（大陸央行）上周發布擴大「信貸資產質押再貸款」試點，市場對此解讀為人行為解決經濟下行壓力祭出新一波「中國式量化寬鬆」，儘管此說法遭到部分學者專家的強烈質疑，但由於新措施相當於向市場投放達7兆元（人民幣，下同）資金，因而被視為「核彈級」刺激措施，對市場流動性的影響備受各方關注。

此一訊息立即引爆市場猜測，認為人行此舉意在增加市場流動性，其功效與降低存款準備率如出一轍，由於有機構預測此舉將釋出高達7兆元資金，相較於2008年「4兆刺激」政策，規模之大，等於是拔出了救市的「倚天屠龍劍」，將向市場釋放比核彈還猛烈的資金量能，「中國式量化寬鬆」宣告登場。

對此，《華爾街日報》指出，人行透過擴大非常規寬鬆專案的規模，以提振銀行放貸，其應對經濟放緩的意圖相當明顯。

不良貸款成新竹芎林房貸信貸台中豐原信貸最大風險

不過，在當前大陸銀行業不良貸款飆升的環境下，新加坡投行大華繼顯（UOB Kay Hian Holdings Ltd.）的中國經濟學家朱超平認為，人行此新舉措，實為其實施「中國式量化寬鬆」的潛在工具，但如何確保抵押品的品質，避免背負大量不良貸款，是人行未來最大的風險。

不過，民生證券固定收益負責人李奇霖認為，所謂人行推出「中國式量化寬鬆」、「7兆元資金」等訊息完全是市場的錯誤解讀。他指出，人行此舉僅在補充大陸基礎貨幣的來源，以及平穩資金利率，上述猜測完全誤解了人行的真正意圖。

李奇霖強調，人行的新措施能否成功，關鍵還是要看銀行的放貸意願如何。在銀行面臨經濟下行壓力和信貸需求弱的背景下，銀行放貸風險偏好收縮，信貸投放意願減弱，所謂的「7兆元」投放規模，恐怕言過於實。

領導層憂經濟放緩

另有外媒指出，人行的新寬鬆舉措凸顯出領導層對經濟持續放緩的擔憂，但經濟不確定性加劇、企業借貸的意願減弱之下，此一措施到目前為止，幫助大陸經濟走出低迷狀態，作用恐不大。

小 靈 通

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指的是大陸銀行可以用現有的信貸資產（即已放貸出去的貸款），向人行質押獲得新的資金，這有點像二胎貸款。此一措施過去僅在山東、廣東試點，但人行卻在10日於官網低調宣布，將擴大至北京、上海等9個城市試點，由於這些城市都是大陸商業城市，其貸款乘數效果，相當可觀。（梁世煌）



新聞來源https://tw.news.yahoo.com/人行7兆救市-中國版qe惹議-215006888--finance.html


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